Lifeinvest Monthly
Enero 2023
Indicadores
En el mes de diciembre se observó una importante recuperación en el índice bursátil de Asia (+6,37%), impulsado por el levantamiento de la política zero Covid en China, que incrementa la expectativa de una recuperación económica en esa región. En contraste, el performance fue negativo en EEUU (-5,9%) y Europa (-4,3%) bajo la incertidumbre de si se mantendrá la posición agresiva de alza de tasas por parte de la FED en 2023 y cómo será el impacto de una posible recesión ese año.
Performance sectores
Los sectores de Consumo Discrecional (-11,31%), Tecnología (-8,42%) y Comunicaciones (-7,84%) fueron los que registraron las mayores caídas en diciembre y coincidieron con ser los sectores con peor performance en todo el año 2022 con rendimientos de -38%, -29% y -41% respectivamente. La expectativa de posibles incrementos de tasas impactan de forma negativa las valoraciones de empresas en estos sectores.
Cierre 2022
Despedimos el 2022, año en el que prevaleció la volatilidad en los mercados y donde prácticamente todas las clases de activos financieros cerraron en negativo: activos refugio como el Oro (-1%); mercados accionarios como S&P 500 (-19%), Tecnología (-33%), Emergentes (-21%), hasta la renta fija grado de inversión (-18%) y alto rendimiento (-12%); y en mayor magnitud las criptomonedas: Bitcoin (-64%).
En el 2023 esperamos ver una desaceleración de la inflación (3,5% según consenso de Bloomberg), lo cual será determinante para la actuación de la FED con respecto a su política monetaria, o por lo menos relajar su postura agresiva. Será fundamental el seguimiento de los agregados macroeconómicos porque veremos a una FED data dependiente ante sus decisiones (01 febrero próxima reunión de política monetaria). Y en el arranque del 2023 conoceremos los resultados corporativos del 4to trimestre 2022 (semana del 10 de enero inicia sector financiero). Dentro de los riesgos a monitorear se encuentran la posible mutación de Covid ante el actual brote en China y el nivel de profundidad de una posible recesión económica.
Reporte de ganancias: Nike y FEDEX
El 22 de diciembre inició la temporada de reportes de ganancias del último trimestre 2022, con la sorpresa de que FedEx y Nike mostraron un desempeño mejor al pronosticado. Buen augurio para los inversionistas, sugiriendo que los reportes podrían ser mejores a lo temido frente al riesgo latente de una recesión.
En el caso de Nike, la empresa consiguió ventas y ganancias mayores a lo esperado, 6% y 31% respectivamente. Adicionalmente proyectó ganancias 5% por encima de lo esperado por los analistas para el trimestre que viene. Por otro lado, FedEx espera un año con ciertas dificultades debido a la inflación y menor crecimiento económico, contra lo cual dijeron que harían frente mejorando su estructura de costos.
FED disminuye magnitud de alza de tasas, pero considera que aún queda camino por recorrer
Entre el pasado 13 y 14 de diciembre se llevó a cabo la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED). Tal como se esperaba, la FED redujo su ritmo de aumento de tasas en 50 puntos básicos, luego de cuatro aumentos consecutivos de 75 puntos básicos. La decisión unánime llevó la tasa objetivo a un rango de 4,25% -4,5%, el nivel más alto desde 2007. Mientras que, por el lado de los pronósticos, la FED se mostró más agresiva: el promedio de las tasas para fines de 2023 ahora de 5,1%, más alto que las expectativas de los inversionistas y frente al 4,6% en la ronda anterior de proyecciones en septiembre. La mayoría de los funcionarios previeron recortes de tasas en 2024, con la tasa promedio prevista en 4,1%, ligeramente más alta que en septiembre. Se prevé que la tasa de desempleo aumentará a 4,6% a fines de 2023 y se mantendrá en 2024, en comparación con el nivel actual de 3,7%. Se espera crecimiento del PIB del 0,5% en 2023, frente al 1,2% pronosticado en septiembre. El presidente de la Reserva Federal aludió sobre un progreso en la desaceleración de la inflación, pero que todavía queda un largo camino por recorrer, antes de que el comité confíe en que la inflación se está acercando a la meta del 2%. La próxima reunión de política monetaria se prevé para el 1 de febrero de 2023, en la que el comité estará monitoreando los salarios y los desequilibrios entre la oferta y la demanda del mercado laboral para tomar la decisión.
Calendario de reportes Enero
Semana del 2 al 8 de enero
05/01 Walgreens
Semana del 9 al 15 de enero
13/01 United Health
13/01 JP Morgan
13/01 Bank of America
13/01 Wells Fargo&Co
13/01 Citigroup
Semana del 16 al 22 de enero
17/01 Morgan Stanley
17/01 Goldman Sachs
19/01 Procter & Gamble
19/01 Netflix
19/01 American Express
19/01 American Airlines
20/01 Schlumberger
Semana del 23 al 29 enero
24/01 Microsoft
24/01 Verizon
Semana del 23 al 29 enero
25/01 Tesla
25/01 AT&T
25/01 IBM
25/01 Boeing
26/01 Apple
26/01 Comcast
Indicador del mes: inflación
En noviembre, la tasa de inflación registró una importante desaceleración que sorprendió al mercado. Así, la variación mensual de los precios alcanzó 0,1% y la interanual 7,1%, menores a lo que el consenso del mercado esperaba: 0,3% mensual y 7,3% en doce meses. Estos indicadores claramente muestran un importante alivio de las tensiones inflacionarias cuyo pico se alcanzó en junio de 2022 con un aumento de 9,1% anualizado. A partir de ese mes, la tendencia ha denotado una reducción en el ritmo de aumento de los precios. Este dato fue positivo para el mercado, en la medida en que se está valorando que lo peor de la inflación parece haber pasado y que los incrementos de las tasas de interés van a ser menores, en correspondencia con una reducción en las expectativas de inflación.
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